Una vez definido el propósito del ejercicio —regulatorio o interno— y su taxonomía de severidad (tema que cubrimos en Fundamentos del Stress Testing), el siguiente paso es técnico: traducir esa taxonomía en escenarios macroeconómicos concretos, con variables numéricas que luego alimentarán los modelos de riesgo de crédito. Este artículo forma parte de nuestra guía completa de stress testing bancario.
Las variables macroeconómicas clave
La construcción de un escenario parte de seleccionar un conjunto reducido pero representativo de variables macro. Las más utilizadas en la práctica bancaria son:
- Crecimiento del PIB: el indicador más directo del ciclo económico.
- Tasas de interés: afectan tanto el costo de fondeo como la capacidad de pago de los deudores.
- Desempleo: predictor clave del deterioro en cartera de consumo e hipotecaria.
- Precios de commodities: especialmente relevante para economías con exposición agrícola o exportadora.
- Tipo de cambio: aunque Panamá es una economía dolarizada, el tipo de cambio regional sigue siendo relevante para entidades con exposición transfronteriza.
La selección de estas cinco variables no es arbitraria: cada una debe tener una relación causal identificable con el deterioro de las carteras de crédito que se van a estresar.
Los tres niveles de severidad en números
Definir “adverso” o “severamente adverso” en abstracto no sirve de mucho; hay que calibrarlo en cifras:
- Escenario base: proyecciones alineadas con el consenso de mercado o las previsiones oficiales.
- Escenario adverso: un choque moderado, por ejemplo una caída de PIB de una magnitud plausible dentro de un ciclo económico normal, con incrementos correspondientes en desempleo y tasas.
- Escenario severamente adverso: un choque de baja probabilidad, comparable a crisis históricas relevantes para la región, con caídas pronunciadas y simultáneas en varias variables.
La calibración debe evitar dos errores opuestos: escenarios tan suaves que no prueben nada, o escenarios tan extremos que pierdan credibilidad ante la alta gerencia o el supervisor.
Particularidades del contexto panameño y regional
Un escenario macroeconómico genérico, copiado de un manual internacional, rara vez sirve para el contexto local. Algunas consideraciones específicas:
- Dolarización: elimina el canal de devaluación como amortiguador, lo que puede hacer que ciertos choques externos se transmitan de forma más directa a la economía real.
- Exposición a commodities: relevante para carteras agrícolas y para sectores exportadores sensibles a precios internacionales.
- Concentración sectorial: cartera hipotecaria, PYME y de consumo responden de forma distinta ante el mismo choque macro, por lo que el escenario debe permitir esa diferenciación aguas abajo.
De la macro al crédito: el puente hacia el Módulo 3
Un escenario macroeconómico, por sí solo, no genera pérdida crediticia. El paso siguiente es traducir esas variables en el comportamiento esperado de la cartera: cambios en probabilidad de default (PD) y en pérdida dado el default (LGD).
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